重估双11：白牌向下，品牌向上

广东的跨境电商从2015年的113亿元跃升至2023年的8433亿元，重估进出口总量8年扩展75倍、年均增加71.4%，在全国占比超越1/3，规划稳居全国榜首。

在这样的布景下，牌向品牌本年三季度，纸企一度掀起提价潮，多家公司宣告上调产品价格。展望四季度，下向上常俊婷以为，下向上10月下旬到12月，虽当时供需数据在继续改善，但国内外纸浆新产能的开释带来的压力及下流原纸职业旺季不旺或冷季特征显着，尤其是原纸职业盈余改善缺乏的连累下，估计浆价承压下滑。

孔祥芬剖析，重估从价格动摇的驱动要素来看，上半年因为商场需求康复缓慢，产能继续扩张带来的商场竞赛加重，纸价以跌落为主。三季度为商场传统冷季转向旺季阶段，牌向品牌一方面原纸职业本身产能过剩及原纸出货压力带来原纸职业开工率下降，牌向品牌别的一方面周期内有原纸新增产能开释供给必定利好支撑，因而总需求量增幅收窄。据统计，下向上现在A股上市公司中，下向上太阳纸业、博汇纸业、晨鸣纸业等纸企已有展开林浆纸一体化或浆纸一体化布局，其间多家公司表明相关建设项目或技改项目会在四季度投入运转。

下半年，重估在职业亏本、重估纸厂限产拉涨等要素影响下商场阶段性触底反弹，但传统需求旺季预期失败，加之华南地区新产能行将开释带来的看空心理要素影响，纸价再次转入跌落通道。纸浆价格动摇是影响造纸职业的另一重要要素，牌向品牌纸浆作为造纸职业的中心原材料，其价值动摇直接遭到商场供需联系的影响。

以博汇纸业为例，下向上前述负责人向记者介绍，下向上针对近期造纸职业的方针改变和商场环境改变，博汇纸业采取了一系列应对战略，以习惯或许的需求复苏和原材料价格动摇危险，首先是深化发掘产值潜力，经过进步现有纸机出产功率，完成更大的规划效益，保证在需求复苏时可以敏捷呼应商场。

从A股上市纸企成绩体现来看，重估上半年不少公司收成添加，如太阳纸业、博汇纸业、山鹰世界等企业盈余均同比大幅添加马鲁蒂铃木印度有限公司董事长R.C.Bhargava周二标明：牌向品牌令人担忧原因是，增加只发生在某些范畴。

这种机制没有任何强加的价格区间，下向上使证券买卖所能够更有效地发现这些公司的内涵价值。此举旨在进步流动性并协助发现这些股票的公正价格，重估这样它们的定价就可以更挨近其账面价值。

近来，牌向品牌因为印度经济增速放缓削弱了企业盈余远景，高盛战略性地将印度股市评级从增持下调至中性。信实工业旗下零售部分在第三季度的运营收入下滑了3.5%，下向上部分原因是时髦和生活方法产品需求疲软。